Gestió de riscos

Model de gestió de riscos

El model de gestió de riscos de Naturgy pretén garantir la predictibilitat de l’acompliment de la companyia en tots els aspectes rellevants per als seus grups d’interès.

Això requereix establir la tolerància al risc a través de la fixació de límits per a les categories de risc més rellevants. Amb això, la companyia es pot anticipar a les conseqüències de la materialització de determinats riscos, de manera que és percebuda als mercats com una companyia sòlida i estable, amb tots els beneficis que això comporta.

Naturgy disposa d’un marc que integra la visió de govern, riscos i compliment de la companyia, cosa que possibilita una visió integrada dels processos del grup, els controls existents sobre aquests processos i el risc associat.

Categories de risc

Cada unitat de negoci disposa d'informació específica dels principals tipus de riscos que la poden afectar. Amb això, es vol facilitar el procés de presa de decisions la qual cosa, al seu torn, redunda de manera positiva en la companyia, ja que en millora la rendibilitat, la predictibilitat en el seu comportament i l’eficiència.

El sistema inclou, fonamentalment, tres categories de risc:

Risc de mercat

Risc de mercat, entès com la incertesa relacionada amb els preus de les matèries primeres, els tipus de canvi i els tipus d’interès, els quals poden incidir sobre els balanços de la companyia, els costos d’aprovisionament o la capacitat de finançament als mercats de capitals. El focus del mesurament és doble: de curt termini orientat al compte de resultats, i de llarg termini orientat al valor de la companyia, ja que s’incorpora la capacitat de generació de recursos de l’actiu i la seva estabilitat, la variabilitat de l’estructura financera exigible i la volatilitat de factors de descompte aplicables.

Tipus de risc

Descripció

Gestió

Mètrica

Tendència

Preu de matèries primeres

Gas

Volatilitat als mercats internacionals que determinen el preu del gas

Cobertures físiques i financeres. Gestió de la cartera.

Estocàstica.

Desacoblaments entre els contractes de llarg termini i els preus en hubs.

Electricitat

Volatilitat als mercats d’electricitat a Espanya i Portugal

Cobertures físiques i financeres.

Optimització del parc de generació.

Estocàstica.

Penetració de renovables amb cost marginal zero i producció intermitent.

Volum

Gas

Desajust entre l’oferta i la demanda de gas.

Optimització de contractes i actius a escala global.

Determinista/
Estocàstica

Pressió de la demanda agregada a Espanya sota
un context d’eficiència energètica

Electricitat

Reducció del buit tèrmic disponible.

Incertesa en el volum de producció hidràulica.

Optimització del balanç entre comercialització i generació.

Estocàstica

Pressió de la demanda agregada a Espanya sota un context d’eficiència energètica

Regulador

Exposició a la revisió dels criteris i nivells de
rendibilitat reconeguda per a les activitats regulades

Intensificació de la comunicació amb organismes reguladors.

Ajustament d'eficiències i inversions a les taxes reconegudes.

Escenaris

Diferents unitats de negoci amb diferents nivells de maduració.

Tipus de canvi

Volatilitat als mercats internacionals de divisa

Diversificació geogràfica.

Cobertures mitjançant finançament en moneda local i derivats.

Seguiment de la posició neta.

Estocàstica

Incertesa sobre les perspectives de creixement a l'Amèrica Llatina.

Tipus d’interès i spread creditici

Volatilitat en els tipus de finançament

Cobertures financeres.

Diversificació de fonts de finançament.

Estocàstica

Incertesa respecte al nivell d’escenari del tipus d’interès.

Fiscal

Ambigüitat o subjectivitat en la interpretació de la
normativa fiscal vigent, o bé per la seva alteració rellevant.

Consultes a organismes experts independents.

Contractació de firmes assessores de primer nivell.

Adhesió al Codi de bones pràctiques tributàries.

Dotació de provisions amb criteris de prudència.

Escenaris

Diferents unitats de negoci afectades amb diferents figures tributàries.

Risc de crèdit

Risc de crèdit entès com el risc de solvència de la cartera comercial de la companyia. Addicionalment, incorpora el mesurament a curt termini de les rendibilitats obtingudes en la col·locació d’excedents en entitats financeres, orientada a seleccionar carteres més eficients.

Tipus de risc	Descripció			Gestió		Mètrica			Tendència
Crèdit	Incertesa sobre l’evolució de les ràtios de morositat condicionades pel cicle econòmic.			Anàlisi de solvència de clients per definir condicions contractuals específiques. Procés de recobrament.		Estocàstica			Es preveu eficenciar el procés de recobrament. .

Risc operacional

Risc operacional, entès com la possible ocurrència de pèrdues financeres originades per errors en processos, sistemes interns o altres factors. Permet l’objectivació del risc, determinant en la presa de consciència a la companyia i en la millor gestió de la seva exposició, claus en la percepció del mercat reassegurador en relació amb l’excel·lència operativa a Naturgy.

Tipus de risc	Descripció	Gestió	Mètrica	Tendència
Operacional: riscos assegurables	Accidents, danys o indisponibilitats en els actius de Naturgy.	Plans de millora contínua. Optimització del cost total de risc i de les cobertures.	Estocàstica	Tensió creixent al mercat assegurador en cas d’exposició de catàstrofes naturals.
Operacional: imatge i reputació	Deteriorament de la percepció de Naturgy des de diferents grups d’interès.	Identificació i seguiment de potencials esdeveniments de reputació. Transparència en la comunicació.	Escenaris	Estabilització de les puntuacions de l’índex MERCO.
Operacional: medi ambient	Danys a l'entorn natural i/o social.	Plans d'emergència en instal·lacions amb risc d'accident ambiental. Pòlisses d'assegurança específiques. Gestió integral ambiental.	Escenaris	Implantació d’un sistema integrat de gestió, certificat i auditat anualment per AENOR.
Operacional: canvi climàtic	Incidència en negocis de les mesures de lluita contra el canvi climàtic. Influència de la gestió climàtica a la valoració de la companyia. Exposició creixent de les instal·lacions a esdeveniments naturals catastròfics, davant d'un mercat de reassegurança cada vegada més restrictiu.	Posicionament corporatiu a través de la Política global de Medi Ambient i de el Pla de Medi Ambient, on es reforça la governança en temes de clima i s'estableixen objectius de reducció d'emissions	Estocàstica/Escenaris.	Incertesa sobre les polítiques que cal desenvolupar orientades al foment de l’eficiència energètica.
Operacional: Ciberseguretat	Atacs informàtics	Implementació mesures seguretat; Anàlisi d'esdeveniments i d'aplicació de remeis; Formació	Escenaris	Enduriment de l'escenari cibernètic. Pla de Protecció Amenaces a l'efecte de mitigar probabilitat de materialització de riscos i impacte associat

Mètriques emprades

− Estocàstica: generació de senderes d’evolució de les magnituds més rellevants, i es prendrà com a risc la màxima desviació respecte a l’escenari de referència, d’acord amb un nivell de confiança predeterminat. Les magnituds esmentades són, típicament, l’Ebitda, benefici després d’impostos, flux de caixa o valor.

− Escenaris: anàlisi de l’impacte respecte a l’escenari de referència d’un nombre limitat de possibles incidències.